欧元区政府经济危机 欧债水平连续第四年下降


欧元区政府2018年借款及整体债务水平连续第四年下降。在当地经济增速下滑的背景之下,这种趋势正受到更为广泛的质疑。

欧元区藉著推动银行同盟,强化金融监理及相关的改革措施以稳定发展经济,从欧盟执委会发布的2018年经济成长率发现,在历经痛苦的改革后,各会员国经济逐渐恢复成长。


自2010年欧债危机爆发至今,综合探讨危机的成因大致上是源自3大驱动力量:财政纪律不佳(财政赤字太高)、流动性突然不足(民间财务杠杆过高、信用限制)、欧元区内固定汇率制度下经济竞争力弱等等;加上全球贸易萎缩,出口减少;欧元区无财政同盟的移转机制,导致财政政策货币化、融资成本升高、消费及投资减少,以及国际金融市场的震荡。


欧洲央行随之实施货币政策,2016年3月16日降息,将主要再融通(main refinancing operations,公开市场操作)利率降低5个基本点至0%,银行向央行隔夜拆款(marginal lending facility)利率降低5个基本点至百分之0.25,银行转央行存款利率再降为百分之负0.40。4月起购买欧元区会员国公债规模增加为800亿欧元;将购买债券计划的范围扩大购买高信评的公司债,另6月起将实施极低成本的4年期贷款,由商业银行对企业及消费者的贷款净额决定能否取得该项贷款(TLTRO II)。



近年来,欧元区合作伙伴和国际货币基金组织多次向濒临破产的希腊伸出援助之手,为其提供了总计近2570亿欧元的贷款。 8月份将完成第三笔贷款。现在,这个债台高筑的国家在财政上重又站住了脚。

欧元区内有19个会员国,各会员经济体的差异很大,德国占欧元区产值约百分之27,法国百分之21,意大利百分之17。希腊虽只占约百分之2,但其公共债务的违约,立即冲击到国际金融市场及欧盟政经的稳定。随后爱尔兰房地产泡沫,葡萄牙公共债务升高,西班牙房地产也泡沫化。



每次金融危机爆发,各国政府与民间仍心悸犹存之际,又再次发生风暴,造成国际经济剧烈的冲击。综观迄今曾发生过大大小小多次的经济危机,国际经济不确定性大幅提高,各界对经济危机的态样、危机的成因,以及摸索学习经济政策来因应之道,都有不同的认知及主张。


国际经济剧烈的冲击连带影响着你我周遭的经济,面对经济危机的态样,你是否能够不受到冲击呢?

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